中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月9日訊物價(jià)的回穩(wěn)使市場對于貨幣政策“微調(diào)”的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，房地產(chǎn)開發(fā)商甚至提出了“2009年重新再來”的口號，股市也在貨幣政策微調(diào)的預(yù)期下反彈了近一成。不僅如此，國際上希望中國放松貨幣政策的聲音也開始多起來，希望中國再次扮演拯救世界的角色。中國是否需要調(diào)整貨幣與信貸政策？對此，尹中立在博文中指出，通過放松貨幣政策的方式來刺激經(jīng)濟(jì)的做法必須慎重，除非萬不得已，否則不要輕易放松貨幣與信貸政策的底線。

    文章認(rèn)為，貨幣和信貸政策的“適度寬松”有時(shí)會演變成事實(shí)上的“極度寬松”。究其原因，首先是銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力有限，銀行并沒有真正成為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的金融機(jī)構(gòu)，其給地方政府不負(fù)責(zé)任地放款“至少是被迫加自愿”。對于銀行的負(fù)責(zé)人而言，多放貸款可以增加自己的獎金，而他們對信貸的風(fēng)險(xiǎn)不負(fù)任何責(zé)任。自上個世紀(jì)90年代以來，我國就不斷對銀行進(jìn)行改革，希望它們成為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的金融實(shí)體，但實(shí)際情況距離理想的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。另外地方政府需要提高預(yù)算約束能力，有些地方財(cái)政的負(fù)債水平超過了當(dāng)年財(cái)政收入的十倍，財(cái)政預(yù)算的功能基本上是虛設(shè)的。

    至于如何確保貨幣與信貸規(guī)模的合理增長，尹中立分析稱，這涉及到一個技術(shù)性的問題，即中國的貨幣政策工具里到底要不要“信貸規(guī)模”。在貨幣政策的執(zhí)行過程中，該工具經(jīng)過幾次波折，幾年前曾被廢除，但之后又繼續(xù)使用。尹中立認(rèn)為“信貸規(guī)模”是符合中國現(xiàn)在國情的貨幣政策工具，沒有必要給它貼上“行政手段”的標(biāo)簽而棄之不用。

    原文地址：

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_4832b09c0102duei.html

    作者介紹：

    尹中立：畢業(yè)于中國社會科學(xué)院研究生院，獲博士學(xué)位，副研究員。現(xiàn)任中國社會科學(xué)院金融研究所研究員，中國社會科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任。曾就職于深圳市商業(yè)銀行、中國投資銀行、招商證券公司、上市公司等，有豐富的銀行和證券工作經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。長期關(guān)注股票市場和房地產(chǎn)市場。現(xiàn)致力于房地產(chǎn)金融和資本市場的理論、政策及實(shí)務(wù)研究。

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