8月1日，債券市場(chǎng)熱度不減。其中，10年期國(guó)債期貨主力合約盤中報(bào)價(jià)創(chuàng)歷史新高，10年期國(guó)債活躍券“240004”收益率調(diào)至2.13%下方。

　　專家表示，受此前央行超預(yù)期“降息”影響，債券市場(chǎng)做多情緒被點(diǎn)燃，投資者需關(guān)注后續(xù)債市可能出現(xiàn)的波動(dòng)。

　　債市持續(xù)走強(qiáng)

　　8月1日，國(guó)債期貨市場(chǎng)整體飄紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤，30年期國(guó)債期貨主力合約漲0.31%，報(bào)111.55元；10年期國(guó)債期貨主力合約漲0.14%，報(bào)106.27元，盤中最高報(bào)106.36元，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。此外，5年期、2年期國(guó)債期貨主力合約分別上漲0.11%、0.04%。

　　超長(zhǎng)期限利率債收益率下行幅度擴(kuò)大。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月1日，截至16時(shí)20分，30年期國(guó)債活躍券“230023”收益率下行至2.3570%；10年期國(guó)債活躍券“240004”收益率下行至2.1250%，對(duì)比中債到期收益率數(shù)據(jù)，創(chuàng)出2002年4月底以來(lái)新低。

　　東方金誠(chéng)研究報(bào)告認(rèn)為，央行重塑政策利率傳導(dǎo)機(jī)制后首次下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)（LPR）和常備借貸便利（SLF）利率跟隨調(diào)降。隨后，央行又臨時(shí)開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作并調(diào)降利率，銀行存款利率也開(kāi)啟新一輪下調(diào)。因此，受央行超預(yù)期降息及存款利率下調(diào)提振，債市大幅走強(qiáng)，10年期國(guó)債收益率下破前期2.2%的關(guān)鍵點(diǎn)位。

　　存波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　展望后續(xù)走勢(shì)，多位專家表示，受實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)偏好不足等多種因素影響，債市仍存在較強(qiáng)支撐。

　　“對(duì)債市來(lái)說(shuō)，實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)偏好不足導(dǎo)致資金來(lái)源繼續(xù)增加，信貸偏弱和債券發(fā)行緩慢導(dǎo)致債券供給不足，因而整體收益率依然處于下行過(guò)程中�！眹�(guó)盛證券首席固定收益分析師楊業(yè)偉說(shuō)。

　　華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁分析，從當(dāng)前情況看，在存款利率下調(diào)后，理財(cái)規(guī)�？赡茉贁U(kuò)容，債市存在較強(qiáng)買盤支撐。目前，非銀杠桿處于階段性低點(diǎn)，這種情況既反映機(jī)構(gòu)欠配，又意味著債市風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，持有長(zhǎng)債、獲取票息、同步等待降息，仍是較優(yōu)選擇。

　　業(yè)內(nèi)人士提示，需關(guān)注央行可能執(zhí)行借入并賣出國(guó)債舉措對(duì)債市帶來(lái)的影響。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，若國(guó)債收益率曲線過(guò)度平坦化，一旦出現(xiàn)基本面預(yù)期變化，利率大幅上行易引發(fā)市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。“我們維持后續(xù)國(guó)債收益率將處于震蕩狀態(tài)的判斷，央行在必要時(shí)或采取借入并賣出國(guó)債的方式，及時(shí)校正市場(chǎng)預(yù)期�！崩畛�說(shuō)。